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一、功能说明
健全的社会信用制度应当包括良好的信用文化与商业道德规范、比较健全的法律法规、有效的信用监管以及完善的信用中介服务。从信用主体来划分,信用主要包括个人信用、企业信用和政府信用。企业信用服务是指为企业提供的资信调查、资信评级以及信用管理服务。企业信用服务的直接作用是为商业授信、金融授信、投资者授信及企业信用管理提供参考。资信评级主要为金融授信、投资者授信提供服务,是社会信用制度中一种重要的信用中介服务方式,同时也是十分重要的组成部分,在建立社会信用制度中应充分考虑资信评级的发展、作用的发挥和相关配套政策。
二、功能说明
健全的社会信用制度应当包括良好的信用文化与商业道德规范、比较健全的法律法规、有效的信用监管以及完善的信用中介服务。从信用主体来划分,信用主要包括个人信用、企业信用和政府信用。企业信用服务是指为企业提供的资信调查、资信评级以及信用管理服务。企业信用服务的直接作用是为商业授信、金融授信、投资者授信及企业信用管理提供参考。资信评级主要为金融授信、投资者授信提供服务,是社会信用制度中一种重要的信用中介服务方式,同时也是十分重要的组成部分,在建立社会信用制度中应充分考虑资信评级的发展、作用的发挥和相关配套政策。
三、功能说明
健全的社会信用制度应当包括良好的信用文化与商业道德规范、比较健全的法律法规、有效的信用监管以及完善的信用中介服务。从信用主体来划分,信用主要包括个人信用、企业信用和政府信用。企业信用服务是指为企业提供的资信调查、资信评级以及信用管理服务。企业信用服务的直接作用是为商业授信、金融授信、投资者授信及企业信用管理提供参考。资信评级主要为金融授信、投资者授信提供服务,是社会信用制度中一种重要的信用中介服务方式,同时也是十分重要的组成部分,在建立社会信用制度中应充分考虑资信评级的发展、作用的发挥和相关配套政策。
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3亿买地建航空总部!圆通能追回“失去的一年”吗?

2018-05-04 09:40:15

  4月25日,圆通速递公布一季报,实现营业总收入53.4亿元,比去年同期增长52.88%,实现扣非净利润2.99亿元,同比增速为22.84%。

  就在一季报发布前一周,根据杭州市国土资源局4月19日公告,圆通速递以3.04亿元的价格拍得杭州萧山空港物流园航空总部基地地块,计划用于建设圆通航空总部、航空分拨转运中心。

3亿买地建航空总部!圆通能追回“失去的一年”吗?

  在经历2017年初的爆仓、网点瘫痪、加盟商动荡之后,圆通速递一年以来不断做出调整,收入和利润呈现逐个季度恢复的态势,而航空方面的投资也终于在酝酿许久之后得以继续推进。

  “去年是个低点,公司调整了管理,行业情况也不错,所以业绩上升势头不错。”不愿具名的圆通速递上海总部内部人士说,“行业波动快,未来公司的重点还是努力把服务做好,提升品质。”

  经此阵痛,在三通一达排位赛的竞争中已被中通、韵达甩开的圆通速递,又能否恢复追赶?

擅长抢先

  2000年,喻渭蛟、张小娟夫妇创办圆通速递,此后,圆通速递发展成为国内最大的6家快递企业之一。由于同样采用加盟制,因此与中通、申通、韵达被合称为“三通一达”。

  根据其年报,截至2017年底,圆通速递在全国范围拥有自营枢纽转运中心64个,加盟商3000家,航空机队10架,通过收购先达国际,拥有了国际网络,覆盖欧洲、北美、东南亚的骨干网络。

  在外界看来,喻渭蛟、张小娟夫妇在圆通战略设定方面有独特的风格,那就是擅长抢先、擅长借力。

  2003年,圆通速递是行业内率先提出“全年无休”服务理念的快递企业;2005年,圆通速递敏锐地察觉到互联网电商平台对快递业务的推动,于是,与淘宝展开战略合作。

  2015年,喻渭蛟、张小娟夫妇为圆通速递引入战略投资者,获得马云的投资;2016年,圆通速递借壳大杨创世登陆A股,成为国内第一家上市的民营快递公司。

  目前,上市公司股权结构为:喻渭蛟、张小娟夫妇通过直接或间接持有公司60%左右的股份,马云旗下的阿里创投、云峰新创分别持有11.09%和6.43%的股份。

  在“三通一达”中,圆通速递是唯一投入巨资建设机队、用飞机来运输快递的企业。

  在得到马云投资的2015年,圆通航空正式投入运营,截至目前,圆通航空的货运机队规模已经达到11架。圆通速递更把其首架波音737货运飞机喷涂上“淘宝网”的标识。

  4月19日,圆通速递经过86轮竞价,以3.04亿元抢得杭州萧山区的地块,溢价率达85.37%,该地块将用于打造其航空总部基地。实际上,这个计划从2012年就对外宣布,根据圆通速递当时的规划,建设航空总部基地、航空分拨转运中心等项目的投资总额为55亿元。

  另外,在“三通一达”中,圆通速递也是率先进行海外并购,布局海外网络。2017年,圆通速递花费约10亿港元的现金,完成对先达国际物流控股有限公司的收购。1995年成立的先达国际在全球17个国家地区都有子公司,有52个自营网店,但2016年净利润仅为500万港元。

  2018年一季报,圆通速递收入增速高达52.88%,很大部分原因是因为并表了先达国际的收入,据测算,如果剔除先达国际的收入,圆通速递主业的收入约为44亿元,增速为26%左右。

业绩复苏

  圆通速递业务量的增速,从2017年初以来呈现底部抬升的态势,显示从2017年初的风波中逐季恢复。

  根据圆通速递业绩报告及分析师测算,2017年上半年,其业务量增速19%,2017年三季度为6%,2017年四季度为25%,2018年一季度为30%。

  营业总收入的数据也显示出恢复的态势。圆通速递2017年一季报、半年报、三季报、年报、2018年一季报扣除先达国际影响的收入增速,分别为:6.9%、10.56%、12.91%、18.82%、26%。

  2017年2月,圆通速递在北京、上海、西安等多地站点被投诉出现爆仓现象,站点内大量快递包裹堆积,快递网络局部瘫痪。国家邮政局发出通知,称这反映出行业存在劳动力短缺、基层盈利率不高带来的运营部稳定问题,要求严防出现网点关闭、快递积压等问题,北京邮政局也约谈北京圆通速递总部负责人。

  风波之后,圆通速递进行了大刀阔斧的人事调整。董事长喻渭蛟直接管理国内快递业务,原董事长首席助理邵斌坤离任,随后,圆通速递又宣布原天地华宇总裁邓小波负责国内快递业务。

  国内快递行业恰好在2017年后迎来了反弹,这在一定程度上帮助圆通速递渡过了危机。

  根据国家邮政局的数据,2018年一季度全国快递服务企业业务量累计完成99.2亿件,同比增30.7%。实际上,这是自2017年7月以来重新回到30%之上的增速,也高于国家邮政局对2018年一季度21.5%的预测。

  在行业反弹的过程中,行业格局却发生了微妙变化,小企业不断被排挤,大企业市占率上升。

  根据国家邮政局数据,前6名快递企业市占率,从2017年66.7%上升到2018年一季度的71.4%;前8名企业市占率,从2017年的77.8%上升到2018年一季度的80.2%。

失去的一年

  虽然市场份额在不断向龙头企业集中,但是圆通速递却没能抢得先机。在“三通一达”的排名中,毫无疑问,圆通速递还是遭遇了“失去的一年”。

  据统计,在2017-2018年一季度的市占率变化中,顺丰控股(002352.SZ)从7.6%提升到9.2%,中通快递从15.5%提升到16.5%,韵达从11.8%提升到12.7%,但是,圆通速递仍寸步未动,市占率依然是12.6%。

  “三通一达”的业务量排名顺序依次为中通快递、圆通速递、韵达。数据显示,2017年,中通快递的业务量为62.2亿票,圆通速递50.64亿票,韵达47.2亿票,申通38.98亿票,百世37.7亿票,顺丰30.52亿票。

  但是,2017年一年之间,中通快递增长了38%,韵达更是增长了47%,但圆通速递的增长幅度仅仅为13.54%。

  虽然圆通速递在2016年的业务量跟中通快递相差无几,但到了2017年已经被中通快递落下10亿票。而2016年圆通速递还领先韵达10亿票,但在2017年也几乎要被韵达追上。

  最重要的是,圆通是否由于战略设计而存在硬伤?第一,从单件快递的平均成本来看,圆通要显著高于其他通达系快递公司,导致毛利率受损,本质原因是干线运输中航空件占比高,太多钱投入到了飞机上,而圆通实行的又是深度绑定淘宝的策略,单件价格低,而在飞机上投入过多,就导致陆运的自有卡车数量不足,公司自有陆地运输工具资产远远小于申通、韵达。第二,圆通通过资本并购扩充网络,但也会带来管理风险,以及未来业绩不达预期导致的商誉减值风险。

  未来几年是几家龙头快递企业拉开彼此差距的关键阶段,因此圆通此次能否通过转型实现业绩复苏就显得尤为重要。

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