张近东的“提款机”：苏宁拟再次出售阿里股份 套现15亿美元

　　5月9日，苏宁易购发布了《2017年年度股东大会决议公告》。公告显示，股东大会通过了《关于授权公司经营层择机处置部分可供出售金融资产的议案》。

　　此前，苏宁易购曾在3月31日发布《第六届股东会第十七次会议决议公告》中提及了这份议案的主要内容。

　　该公告称，公司董事会提请股东大会授权公司经营层，对公司持有的可供出售金融资产即阿里巴巴集团股份择机进行出售，出售股份总规模预计不超过766万股，占阿里巴巴集团股份比例仅为0.30%，并按照投资协议约定执行具体出售安排。

　　按照阿里巴巴昨日196.31美元的收盘价计算，766 万股阿里股份价值约为15亿美元。本次出售完成后，苏宁易购继续持有阿里巴巴集团股份1316 万股，占其总股份比例为0.52%。

　　这也不是苏宁易购首次减持阿里巴巴的股份。

　　去年12月，苏宁易购已合计出售阿里巴巴集团股份 550 万股，占公司持有阿里巴巴集团股份的20.89%，占阿里巴巴集团股份比例为0.22%。借此，公司收到股票出售款合计9.4亿美元（约合62.2亿元人民币）。

　　值得注意的是，因为这笔收入，苏宁2017年的净利润暴涨。财报显示，2017年苏宁易购归属于上市公司股东的净利润达42.10亿元，同比增长高达497.66%。根据公司业绩快报显示，公司出售了部分阿里巴巴股份，在扣除初始购股本金以及股份发行有关成本及相关直接费用后，预计实现净利润约人民币32.85亿元(财务影响的具体情况最终将以公司经审计的财务报告为准)。剥除这部分利润，苏宁归属于上市公司股东的净利润达到9.25亿元。

　　从苏宁前三季度的财报来看，2017年前三季度，实现归属上市公司股东的净利润为6.72亿元。因此，市场对于苏宁全年净利润的预测在8.7亿元-9.7亿元左右，但依靠出售阿里股份，这一数字飙升到了42.10亿元人民币。这个数字，是苏宁几年来最高的净利润数字，2014、2015、2016三年，苏宁的净利润分别为8.61亿元、8.73亿元、7.04亿元。也就是说，通过出售阿里股份获得的净利润（32.85亿），与苏宁2014年到2017年四年净利润的总和（33.63亿）相当。

　　早在2015 年 8 月，苏宁易购就与阿里巴巴集团进行战略合作。阿里巴巴通过下属子公司淘宝（中国）软件有限公司耗资283亿元认购苏宁易购2015年非公开发行股份，占后者发行后股本总额比例的 19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。 与此同时，苏宁易购通过境外子公司140亿元人民币战略投资阿里巴巴集团新发行股份。2016年6月，上述战略投资均已完成，苏宁易购境外全资子公司 Shiny LionLimited（以下简称“Shiny Lion”）以 81.51 美元/股的价格认购阿里巴巴2632.47万股，占阿里巴巴集团股份比例为1.04%。而昨日，阿里的收盘价已经达到196.31美元了。可以说，苏宁这笔战略投资有超值回报，因此，苏宁每减持一次，都能获得不少收入。 不过，接下来一段时间，张近东没办法再靠这种方式赚钱了。

　　根据《投资协议》约定，公司在认购满 6 个月的当日或之前，不得转让股份；在认购满 6 个月后，满 18 个月当日或之前，需要根据《投资协议》约定的条件进行减持，且减持比例不得高于认购股份数的 50%；在认购满 18 个月后、满 36 个月当日及之前，累计减持比例不得高于公司认购股份比例的50%。 苏宁两次出售阿里股权的时间点均在签订《投资协议》18个月之后，且出售阿里的股份已经高达50%，也就是说，在未来的一段时间，苏宁易购已无法再通过此法“赚钱”。

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