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一、功能说明
健全的社会信用制度应当包括良好的信用文化与商业道德规范、比较健全的法律法规、有效的信用监管以及完善的信用中介服务。从信用主体来划分,信用主要包括个人信用、企业信用和政府信用。企业信用服务是指为企业提供的资信调查、资信评级以及信用管理服务。企业信用服务的直接作用是为商业授信、金融授信、投资者授信及企业信用管理提供参考。资信评级主要为金融授信、投资者授信提供服务,是社会信用制度中一种重要的信用中介服务方式,同时也是十分重要的组成部分,在建立社会信用制度中应充分考虑资信评级的发展、作用的发挥和相关配套政策。
二、功能说明
健全的社会信用制度应当包括良好的信用文化与商业道德规范、比较健全的法律法规、有效的信用监管以及完善的信用中介服务。从信用主体来划分,信用主要包括个人信用、企业信用和政府信用。企业信用服务是指为企业提供的资信调查、资信评级以及信用管理服务。企业信用服务的直接作用是为商业授信、金融授信、投资者授信及企业信用管理提供参考。资信评级主要为金融授信、投资者授信提供服务,是社会信用制度中一种重要的信用中介服务方式,同时也是十分重要的组成部分,在建立社会信用制度中应充分考虑资信评级的发展、作用的发挥和相关配套政策。
三、功能说明
健全的社会信用制度应当包括良好的信用文化与商业道德规范、比较健全的法律法规、有效的信用监管以及完善的信用中介服务。从信用主体来划分,信用主要包括个人信用、企业信用和政府信用。企业信用服务是指为企业提供的资信调查、资信评级以及信用管理服务。企业信用服务的直接作用是为商业授信、金融授信、投资者授信及企业信用管理提供参考。资信评级主要为金融授信、投资者授信提供服务,是社会信用制度中一种重要的信用中介服务方式,同时也是十分重要的组成部分,在建立社会信用制度中应充分考虑资信评级的发展、作用的发挥和相关配套政策。
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德邦、优速背后的“金主”:具备这两个特征,将颠覆市场格局

2018-09-25 08:59:48

  2010 年,凭借全年26.2 亿元的营业收入,德邦一跃成为中国公路零担龙头企业。那一年,钟鼎遇到了德邦,也正是在投资德邦之后,钟鼎在浩浩荡荡的“全民PE 浪潮”中定位日渐清晰。在“快递物流”领域投资了G7、优速快递、丰巢、福佑卡车、货车帮、则一、纵腾……在“供应链”领域投资了云集、爱库存、巴图鲁、震坤行、天行云等炙手可热的企业。

  8 年时间,钟鼎成长为物流供应链领域最专业的投资机构。本期会客室,小编专访了钟鼎创投合伙人尹军平,讲述钟鼎偏爱快递物流行业背后的故事。

德邦、优速背后的“金主”:具备这两个特征,将颠覆市场格局

  9 月初,上海浦东新区,细雨绵绵。从上一个采访点赶到钟鼎创投已近下午2 时,尚未将拍摄设备调试妥当,远远地就听到了他爽朗的笑声。“你要认识钟鼎,我就索性多谈些‘干货’,”于是,我们的采访从那些鲜为人知的细节开始,贯穿满满的“干货”。

这个方向有未来

  钟鼎的故事源于2009 年。那一年的10月30日,伴随着创业板开市钟声的敲响,历经十年磨砺的“中国纳斯达克”—创业板在深圳火热出炉。当日,创业板首批28 家公司集体登陆,也让多年来苦于无退出渠道的中国本土PE 迎来了爆发式的收获,从此,中国的人民币股权投资风生水起,一时间全民PE,大家都在疯抢Pre-IPO。

  钟鼎刚成立时,投资领域比较宽泛,物流、消费与服务、节能环保和先进制造等领域都在关注。在当时浩浩荡荡的VC/PE 机构中,知名如深创投、达晨、九鼎等各方势力都在争抢这些趋势中的机会,“那时候全民PE,各路神仙进入PE 市场,拼的就是资源和关系。”这时,钟鼎深感迷茫,“作为创投机构,我们希望有尊严、可持续,能给被投企业创造价值,使我们的工作有意义。”他说。

  彼时,德邦正在布局全国零担网络,迫切需要大量资金。而此时,钟鼎正在努力寻求自身定位。钟鼎遇见德邦,大概真的是缘分到了。2010 年4 月,钟鼎1 期基金满格出资5000 万元,投资团队同时跟投1000 万元,投出了基金的第一单,成为德邦的第一个机构投资人。那时候,德邦还叫“德邦物流”。

  坊间传闻,这次投资源于钟鼎投委会主席、现任普洛斯联合创始人兼全球CEO 梅志明与崔维星打的一场高尔夫,两人本就因业务往来相互熟识。“当年3 月,他俩打了一场高尔夫,老梅回来跟我们说,老崔是物流行业最好的企业家之一,钟鼎如果要在物流领域投资,首选德邦。”

  这一说法在钟鼎后来的尽调过程中得到了进一步的印证。“ 另一方面,我们尽调时发现德邦的组织力突出,公司上下朝气蓬勃,正处于从区域向全国扩网的拐点。”

  也正是因为投资德邦,打开了钟鼎专注投资快递物流行业的那一扇窗。时年7 月,钟鼎的几个合伙人进行了一次持续两天两夜的大讨论,主题就是钟鼎到底要做一家什么样的基金。意识到原先的定位没有优势,在充分讨论后,总裁严力在白板上写下“聚焦物流”4 个字,这也确立了钟鼎之后的投资方向。

  为什么选择物流行业?尹军平向小编叙述了当时钟鼎的考虑:“一方面,在我们的核心伙伴中,有很多是物流相关企业家;另一方面,通过投资德邦,我们发现中国物流市场虽然散小乱,但市场容量巨大。”

差距意味着机会

  往后的几年,钟鼎坚持在物流领域深耕,陆续投资了G7、卡行天下、货车帮、则一物流、优速快递、福佑卡车、纵腾、卓志、中谷海运、飓风物流、京东物流、丰巢科技、货拉拉等企业。在物流后市场,钟鼎投资了佛朗斯、天元集团、金峰物流、万金油等企业。

  2014 年开始,钟鼎的投资领域顺势扩展到“供应链”,即物流与商流紧密结合的领域。典型如巴图鲁、震坤行、易酒批、云集、爱库存等企业。钟鼎在物流供应链领域密集布局,背后内含怎样的投资逻辑?

  “投资德邦的过程让钟鼎对中国物流有了更深的认识,发现中国物流问题很多,与欧美差距巨大。”

  对于投资人而言,问题就是机会。在聚焦物流供应链后,钟鼎逐渐摸索出适合自己的商业模式。在深入的物流产业研究过程中,钟鼎观察到,中美物流有许多共同点,而且中国传统物流发展阶段与美国90 年代初非常接近。“我们相信,美国传统物流过去25 年走过的路,很大程度上中国物流会重新走一遍。”

  “经过深入的中美物流对标研究,我们发现中美物流格局大概80% 是类似的,但也存在一定的差异,毕竟90 年代初的美国电商还没有兴起,信息技术水平也比现在差很多。” 尹军平认为。

  在美国,UPS、FedEx 和DHL 等企业占据美国快递市场份额的绝大多数,集中度较高。据相关数据统计,UPS、FedEx 两大巨头占据美国快递市场接近80% 的份额。而在中国,快递行业集中度也很高,7 家上市品牌快递企业在全国的市场份额中也占绝大多数。

接下去干什么

  谈及从中得到的启示,尹军平说,“90 年代初,美国开启了物流行业的黄金20 年,期间物流各细分行业集中度急剧提高,头部企业纷纷上市,20 年间上市的物流公司超过100 家。”

  他解释道:“美国物流行业曾经也是散小乱、不规范,但上世纪90 年代初开始,随着政府放松管制后的市场化竞争,以及信息技术的发展,物流行业集中度急剧提高,最先做大的是快递公司,出来FedEx、UPS 两家寡头,之后零担、整车、供应链、国际货代等领域企业陆续上市。”

  对照来看,中国的物流市场比美国更大。因此,尹军平预测,“未来十年,相信会有越来越多的快递物流公司敲响上市的大门。”

  “ 营改增、信息技术、职业经理人涌现,以及资本助推是中国物流快速集中的主要驱动力。对于投资者来说,未来十年,只要在每个细分领域找到最好的创业企业家,都有机会投资到上市公司。”

  言语中,尹军平充满对快递物流行业的期待。

  此外,钟鼎还看到了物流综合化的趋势。“在美国,尤其是上世纪90 年代之后,很多物流巨头的发展史就是一部并购史,他们通过大量的并购实现了业务综合化。相信中国物流巨头们也会像美国同行一样,通过并购来实现业务综合化。钟鼎会顺应这一趋势,提前布局。”

  “短期看,中国传统物流的市场格局基本确立,顺丰、京东物流、德邦、‘三通一达’跻身第一阵营。但中长期来看,是否会有颠覆者?”尹军平进一步说,“革命者正在酝酿之中,拥有互联网基因、控制商流的企业很可能颠覆现有格局。在我看来,‘新物流’具备三个特征:科技是灵魂;深度协同社会闲置资源;为客户(新零售)提供一站式解决方案。”对于未来的发展格局,尹军平如是说。

  未来,谁能以科技筑灵魂,应用科技工具,为客户提供“一揽子”式服务,把中国快递物流行业众多的资产、人力和闲置节点连接贯穿在一起,谁就会拥有更多机会。

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