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顺丰月营收首破200亿嘉里物流并表 通达系分化纷纷加大投资

2021-11-22 08:36:34

  虽然快递公司目前仍在低价竞争泥沼中挣扎,但随着持续投入以及逐步实现降本增效,这一状况将随之改善。

  11月19日晚间,顺丰发布的10月业绩简报显示,受嘉里物流数据第一次并表及国庆假期因素影响,顺丰月度营收首次突破200亿元,2021年总营收超2000亿或成大概率事件。

  以10月快递营收看,顺丰、韵达、圆通和申通快递业务收入分别为132.6亿元、37.19亿元、36.04亿元和23.36亿元。但以快递收入同比增速来看,圆通10月增速最高,达27.59%,韵达、申通和顺丰快递收入增速分别为20.39%、16.88%和13.22%。

  从业务量来看,韵达、圆通、申通和顺丰的10月业务完成量分别为17.16亿票、15.74亿票、11.05亿票和8.33亿票。

01年营收有望超2000亿

  顺丰10月营收达到220.07亿元,同比增加73.19%,业务量为8.33亿票,同比增加21.61%,单票收入15.92元/票,同比下降6.90%。

  值得注意的是,在计入了嘉里物流的数据后,顺丰整体营收环比9月增长52.13亿元。

  嘉里物流入列,不仅大幅增加了顺丰营业收入,更极大改变了顺丰业务板块的结构,其供应链及国际业务板块已经占到月度整体营业收入的近40%。至此,顺丰实现国内外“双循环”的综合物流企业战略目标正在稳步落地。

  保守计算,如果第四季度每个月营收保持在200亿元左右,结合三季报营收1358.61亿元计算,顺丰控股2021年营收突破2000亿元将成为大概率事件。从2018年的年度营收909.43亿元到2021年突破2000亿元,顺丰控股将实现3年内营收超100%的增长。

  银河证券分析师认为,随着嘉里物流开始纳入公司报表范围,预计并表后有望贡献利润5亿左右,未来2-3年期间每年将为公司贡献净利润超10亿元。

顺丰月营收首破200亿嘉里物流并表 通达系分化纷纷加大投资

  11月16日晚间,顺丰公告200亿元定增发行成功收官。在完成嘉里物流的并表后,顺丰200亿定增资金的到位,有助于缓解公司资金压力,降低资产负债率;而前十大股东的相应调整,也有助于公司股东结构的优化,加速国际化进程,助力顺丰控股提升国际影响力。

02单票收入持续波动

  单票收入是经营数据的核心。10月,顺丰、圆通、韵达和申通的单票收入分别为15.92元、2.29元、2.17元和2.11元。

  单票收入是影响公司营收的关键,一旦单票收入下滑,即使业务量增长较快整体营收依然受影响。例如,顺丰和申通10月单票收入分别下滑6.9%和6.22%,导致即使顺丰和申通10月业务量同比分别上涨21.61%和24.33%,两者的营收仅增长13.22%和16.88%。

顺丰月营收首破200亿嘉里物流并表 通达系分化纷纷加大投资

  而韵达虽然10月业务量仅增长19.47%,但因为10月单票收入上涨6.8%至2.29元每票,因此10月营收同比增长27.59%。

  纵向看,今年以来各大快递公司的单票收入持续波动。以顺丰为例,今年2月以来,顺丰的单票收入处于低位。

  2月至10月顺丰的单票收入分别为15.11元、15.74元、15.84元、15.59元、15.91元、15.96、15.98元、17.6元和15.92元,去年同期单票收入则在18元左右。

  低价竞争仍是快递公司不可回避的问题,同质化是重要原因之一。圆通此前表示,由于行业集中度不断向头部企业集中,且同行业产品和服务同质化程度较高,公司未来必须通过提升服务质量、聚焦成本管控、完善产品结构等方式实现差异化,提高行业竞争力。

  而对于低价竞争问题,中通董事长兼首席执行官赖梅松表示,业务量和市场份额对快递企业的增长和未来至关重要,规模和效率是取胜的关键。随着行业竞争回归理性,快递价格有望在明年趋于平稳。

03降本增效加大投入是关键

  即使目前仍处于低价竞争阶段,资本市场对于快递公司仍持乐观态度。

  截至11月19日收盘,韵达股份和申通快递涨停,圆通速递涨8.41%,顺丰控股上涨3.18%, 11月18日美股收盘的中通快递截至收盘上涨9.54%。

顺丰月营收首破200亿嘉里物流并表 通达系分化纷纷加大投资

  今年以来,多个快递公司都积极对基础设施和数字转型投入。申通表示,公司2021年前三季度业绩承压,原因在于为竞争增强了加盟网点的客户拓展和服务能力,同比上年同期适当调整了市场政策的扶持力度。同时为了提高全网产能,加大了资本开支投放的力度。

  韵达也曾表示,由于信息化、精细化管理能力差异,快递企业在全程时效管理水平和服务能力上逐渐显现梯度,头部企业的快递服务水平持续提升。

  顺丰在今年一季度加大了新业务的前置投入。中通在今年第二季度也投入超15亿元用于土地收购和分拨中心建设升级,以强化核心快递业务的基础能力建设以及发展综合物流服务的能力。

  物流行业专家杨达卿对第一财经小编表示,未来快递企业唯有通过不断整合升级,提升服务进入高附加值市场;或通过精益管理和数智化转型,降低运营成本。

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