一季度连放三大重要信号 快递价格战将转向利润战？

　　2022年第一季度是新政以来首次淡季，观测各企业1-2月经营数据，量价齐升态势延续，行业淡季不淡的现象值得重视。

　　关于行业价格战问题，一季度以来，快递行业释放三个重要的政策信号：

　　1月7日，国家邮政局发布《快递市场管理办法（修订草案）》，其中明确提出“无正当理由不得以低于成本价格提供快递服务”。

　　2月25日，浙江省邮政管理局党组书记、局长赴义乌调研，提出要进一步加强重点区域的快递市场监督管理，持续抓好突出问题治理，维护好公平竞争市场秩序。

　　随后，《浙江省快递业促进条例》3月1日正式实施，低于成本的恶性价格战将被定性为违法行为。展望全年，“浙江经验”有望在全国推广，而产粮区（广州、深圳、潮汕地区等）有望率先完成经验借鉴。

　　快递新政对行业的影响是深远的。短期来看，新政直接遏制了行业价格战的可能，为快递龙头涨价提供了契机。长期来看，“不允许行业低于成本恶性价格战”的新政将电商快递的定价模式下限定性为成本加成。

　　从上游电商来看，2021年阿里巴巴的市场占比为52%，四年下降17%，拼多多及以抖快为代表的直播电商逐渐打破传统的电商格局，具体来看，2020年拼多多GMV高达16676亿元，同比增长65.7%；而直播电商市场规模达12379亿元，同比增长197.0%。

　　同时反垄断政策的加码，使得电商企业通过注资或者补贴干预快递市场的路径不再可行。极兔收购百世后，快递赛道CR5的集中度已经达到78%，快递企业面对平台的议价权不断提升。

　　一季度是快递行业的传统淡季，历史规律看，一季度单价一般是一年价格战的起点，各企业单票收入在上年四季度旺季达到高点后，不断下降。但2022Q1，在政策加码与格局改善的背景下，行业淡季不淡，呈现量价齐升的态势。

　　从企业单票价格来看，2022年1月各公司单票收入整体上行，其中圆通单票收入2.72元，连续六个月保持单价同比正增长；韵达单票收入2.62元，涨幅显著且连续三个月实现单票收入同比正增长；申通单票收入2.59元，同比增速3.19%。

　　据跟踪观察，2022年2月，行业单票收入依旧保持韧性，并且2022年3月《浙江省快递业促进条例》正式立法实施，行业单票价格水平有望延续。

　　从业务量来看，各公司业务量增速均领先行业增速，2022年1月圆通业务量同比增长4.84%，达到13.29亿票；申通业务量同比增长17.30%，达到9.89亿票，业务量增速保持行业领先；韵达业务量同比增长9.09%，达到15.12亿票。

　　受益于电商渗透率的提升及快递小件化的趋势，头部企业业务量有望保持较高的增长中枢，头部企业有望迎来超预期的Q1业绩表现。

　　全年来看，单票价格有望维持在2021Q4水平，头部企业的发展战略由成本差异化转为收入差异化，并更加注重服务质量、经营利润与市场份额的平衡。

转载文章，不代表本站观点。